一、什麼是ETN？

 

ETN為指數投資證券，全名是Exchange Trade Notes

就是可以在交易所買賣的證券，而Notes通常指的是債券

 

簡單來說，發行商推出一檔證券並說這個證券的市場價值會跟指數連結

指數可以是股票指數、商品價格指數等等

 

當這個證券到期時，發行商會以當時的指數作為標價把債券買回來

ETN的市價是一個被規定好的數字，並不是一個實際投資後算出來的淨值

ETN不需要實際持有標的，

因此你也可以說ETN就是投資人和發行商在「對賭」

 

二、ETN和ETF有什麼不同

 

交易成本：

三、特性

 

1.信用風險

ETN的特性就是不持有任何資產，不保本、無擔保且無第三方保證

 

換句話說，如果出了事導致券商破產等等因素無法償還

在法律上資金幾乎沒有任何保障

 

2.無漲跌幅限制

和股票不同的是沒有漲跌幅限制

雖然指數不常會有暴漲暴跌的情況，但還是有機會發生

當公開說明書寫到指數跌50%的時候可以強制贖回

代表券商可以在指數跌到50%時強制斷頭

讓投資人承受50%的損失，因此投資人要注意這樣的情況發生

 

四、台灣ETN商品

閱讀完以上的詳細分析，下面要考考各位讀者的吸收程度：       

 

1.阿呆下週想要購買ETN，可是對ETN的特性完全不了解，這時候小可跑來跟阿呆講解ETN的特性，可是小可有一個地方不小心講錯了，請問是哪個呢？

(A)無漲跌幅限制

(B)信用風險

(C)若說明書有提到，券商會強制斷頭

(D)ETN和ETF是相同的

解答：(D)

2.小美一邊吃冰棒一邊滑手機，有一天滑到一個網站上有寫到ETF和ETN有甚麼不同，聰明的小美看到了其中一項發現他寫錯了，請問哪一個可能是小美發現的錯誤呢？

(A) ETN有信用風險，ETF無

(B) ETN無贖回費用，ETF有

(C) ETN可強制贖回，ETF不行

(D) ETN理論上無追蹤誤差，ETF有

解答：(B)

 

3.關於ETN的交易成本，何者敘述正確？

(A)ETN的交易稅率為0.3%

(B)ETN的手續費會超過0.1425%

(C)ETN的交易稅率為0.1%

(D)ETN的手續費不超過0.1%

解答：(C)