全球經濟前景和資金流向

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2020年2月中下旬來

由於COVID-19在歐洲和美國傳播,全球下修經濟前景

特別是3月中旬後,世界經濟更加速惡化

 

前景惡化最大原因是疫情迅速擴散到歐洲之外的國家

為防止疫情惡化而進行的全面封城

最直接影響的是旅遊、外食消費、住宿、交通和教育等相關產業

這些消費約占主要國家的總消費額25%

 

COVID-19傳播之前

2020年全球經濟增長率預計為3%

美國國內消費額佔GDP約60%~70%

因此封城產生的消費緊縮對GDP減少量來到1.1%~1.3%

如果再加上就業調整和資本投資推遲的次要影響

則估計對每個月的GDP增長率下修至 -1.5~ -2.0%

全年度的GDP恐有3%~5%下跌風險

是2008年金融海嘯以來首見負成長

 

在中美和歐洲主要國家的財政政策刺激下

全球經濟將在2020年Q2急劇減速後在Q3反彈

主要是受到解除封城後的消費復甦

2020年上半年消費力道和全球經濟大幅萎縮

全年GDP將為負增長,預計到2021年將增長4~5%

 

未來前景取決三個因素

1. 疫情感染的趨勢

尤其當疫情放緩,各國解除封城及放寬行動限制

是否會有再次感染的風險

如果疫情再次蔓延,經濟復甦恐從2020年下半年~2021年都將受到抑制

2. 企業是否可償還貸款?

企業擔心銷售急劇下降將對償付貸款金額有所影響,歐洲和美國公司債券收益率已大幅上升

如果延長償付期限,到2020年下半年後的資本投資將受到限制

美國Fed和歐洲央行印鈔購買公司債券等政策,預計將減輕不利影響,但仍需要謹慎看待

3. 政府政策

美國川普政府和美國國會是否會增加基礎設施投資

中國Q2的經濟措施將是重點

 

往好方向來看,疫情很快就會結束

並且各國採取大規模的財政刺激措施

但如果公司財務動盪和再次感染

下行風險恐是U形或L形的經濟格局取代V形復甦

 

美國

由於封鎖,從4月到6月就業和消費量顯著下降

預計下半年後財政刺激將恢復

但經濟已連續20年出現負增長,並於2009年反彈

鎖定期的長度極大地影響了前景

關注於美聯儲將決定購買高風險資產

還是政府與國會之間是否可以達成協議以增加基礎設施投資

 

而整體全球經濟局勢是否持續衰退走弱或出現反彈

仍要觀察後續發展!以下是為Q2觀察重點:

 

 

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