全球股市
今年3月新冠肺炎在全球各地大爆發後
各國央行實行前所未有的寬鬆政策
更多流動的資金進入股市當中
股價指數也回到疫情爆發前的高點
而股市的投資標的仍聚焦在FAANG等科技股
股價漲幅遠遠高於實體經濟的成長
第三季股市漲跌會持續關注以下因素：
- 企業第二季營收是否因為疫情而進一步惡化
- 3/27美國國會批准的規模2.2兆美元《救助法案》，未來是否延長失業救濟金的補助
- 二次疫情爆發是否會再次帶來封城的風險
- 7/17、7/18歐盟舉行峰會，各國領袖未能就經濟刺激方案和復甦基金達成共識
歐洲峰會商討歐洲復甦基金
此次峰會的重頭戲在商討
德法主導成立的7,500億歐元復甦基金
以貸款和補助金方式
資助受疫情重創的歐盟成員國
歐盟最初提出5000億歐元補貼和2500億歐元貸款
同時討論2021～2027年超過1兆歐元的歐盟預算
但荷蘭、奧地利、丹麥、瑞典等財政立場保守的成員國
堅持應設立嚴格的紓困門檻
與德國、法國、西班牙、義大利等國家形成對立
歐盟峰會陷僵局，目前具有爭議的包括：
- 新的復甦基金規模
- 無償撥款及有償貸款比率
- 對歐盟核心預算回饋的比率
- 附設於提供款項的法規
德國總理梅克爾表示：
協商過程中有很多善意，但也有很多不同立場
她盡其所能但仍可能沒任何結果
全球債市
回顧4月份美國10年公債殖利率來到0.77%
隨著COVID-19影響到美國經濟數據
市場擔憂對經濟更加劇重挫，避險需求增加
10年公債殖利率下跌至0.57%
7月COVID-19確診病例數持續竄升
美國生物製藥公司Gilead的研究顯示
抗病毒藥物瑞德西韋可有效降低患者的死亡風險
為COVID-19治療對策的問世帶來希望
帶動7/10美國公債殖利率自低點反彈
10年期公債殖利率上漲2.8個基點至0.633%
全球匯市
外匯是各國的財政當局在疫情還未趨緩下所採取的政策管理
同時考慮到二次疫情的爆發
主要貨幣應該會在區間震盪
6月美國Fed在FOMC會議上宣布利率政策維持不變至2022年底
並維持目前量化寬鬆政策
6月舉行的歐洲央行會議結果
宣布將緊急抗疫購債計畫總規模增加6,000億歐元至1.35兆歐元
並將持續到2021/6
在美國、歐洲長期寬鬆政策下，
計匯率仍維持以美元為主軸的基調上並趨於貶值
美國Fed很可能在不久的將來推出其他前瞻性政策
也可能持續將目前政策再延長期間
黃金走勢
黃金3月中旬急劇下跌之後
在多重利多的簇擁下
金價創下8年10個月以來的高點
來到每盎司1820美元
市場預期金價有四大利多加持
各國維持寬鬆貨幣政策
公債殖利率偏低
資金大量湧入ETF市場
投資人持續擴充黃金資產比例
都將對金價形成拉抬作用
考慮到這些因素
近期黃金期貨價格的上漲可被視為金融市場的風險規避
未來趨勢將得到關注
