週二. 8 月 4th, 2020

本週全球經濟筆記:第三季未來展望

全球股市

今年3月新冠肺炎在全球各地大爆發後

各國央行實行前所未有的寬鬆政策

更多流動的資金進入股市當中

股價指數也回到疫情爆發前的高點

而股市的投資標的仍聚焦在FAANG等科技股

股價漲幅遠遠高於實體經濟的成長

第三季股市漲跌會持續關注以下因素:

  1. 企業第二季營收是否因為疫情而進一步惡化
  2.  3/27美國國會批准的規模2.2兆美元《救助法案》,未來是否延長失業救濟金的補助
  3. 二次疫情爆發是否會再次帶來封城的風險
  4. 7/17、7/18歐盟舉行峰會,各國領袖未能就經濟刺激方案和復甦基金達成共識

 

歐洲峰會商討歐洲復甦基金

此次峰會的重頭戲在商討

德法主導成立的7,500億歐元復甦基金

以貸款和補助金方式

資助受疫情重創的歐盟成員國

歐盟最初提出5000億歐元補貼和2500億歐元貸款

同時討論2021~2027年超過1兆歐元的歐盟預算

但荷蘭、奧地利、丹麥、瑞典等財政立場保守的成員國

堅持應設立嚴格的紓困門檻

與德國、法國、西班牙、義大利等國家形成對立

 

歐盟峰會陷僵局,目前具有爭議的包括:

  • 新的復甦基金規模
  • 無償撥款及有償貸款比率
  • 對歐盟核心預算回饋的比率
  • 附設於提供款項的法規

德國總理梅克爾表示:

協商過程中有很多善意,但也有很多不同立場

她盡其所能但仍可能沒任何結果

全球債市

回顧4月份美國10年公債殖利率來到0.77%

隨著COVID-19影響到美國經濟數據

市場擔憂對經濟更加劇重挫,避險需求增加

10年公債殖利率下跌至0.57%

7月COVID-19確診病例數持續竄升

美國生物製藥公司Gilead的研究顯示

抗病毒藥物瑞德西韋可有效降低患者的死亡風險

為COVID-19治療對策的問世帶來希望

帶動7/10美國公債殖利率自低點反彈

10年期公債殖利率上漲2.8個基點至0.633%

全球匯市

外匯是各國的財政當局在疫情還未趨緩下所採取的政策管理

同時考慮到二次疫情的爆發

主要貨幣應該會在區間震盪

6月美國Fed在FOMC會議上宣布利率政策維持不變至2022年底

並維持目前量化寬鬆政策

6月舉行的歐洲央行會議結果

宣布將緊急抗疫購債計畫總規模增加6,000億歐元至1.35兆歐元

並將持續到2021/6

在美國、歐洲長期寬鬆政策下,

計匯率仍維持以美元為主軸的基調上並趨於貶值

美國Fed很可能在不久的將來推出其他前瞻性政策

也可能持續將目前政策再延長期間

 

黃金走勢

黃金3月中旬急劇下跌之後

在多重利多的簇擁下

金價創下8年10個月以來的高點

來到每盎司1820美元

市場預期金價有四大利多加持

各國維持寬鬆貨幣政策

公債殖利率偏低

資金大量湧入ETF市場

投資人持續擴充黃金資產比例

都將對金價形成拉抬作用

考慮到這些因素

近期黃金期貨價格的上漲可被視為金融市場的風險規避

未來趨勢將得到關注

最後帶你看本周重要經濟數據時程

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