恆大事件敲醒「公司債」違約風險

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中秋假期新聞不斷報導

中國大陸房地產巨頭恒大集團因債務違約

導致遭遇破產危機

市場擔心恐引發金融風暴

 

彭博數據顯示

恆大本週四需為票息8.25%的5年期美元債

支付8,350萬美元利息

若債券逾期30天後將被視為違約

 

這也影響了很多人過去認為

持有債券基金就是安全避險天堂

又可以領取高於定存的利息

 

首先要先瞭解債券的定義

指債券購買方借款給債券發行人所獲得的憑證

債券發行人可透過發行債券,籌措所需資金

如同一般的貸款,債券亦將定期支付利息

並在規定年期屆滿後,償還本金

 

不同的債券發行人

分為不同的債券類型與風險

 

1.已開發國家的政府公債基金與投資級公司債券基金

投資於投資等級為

標準普爾評等BBB級或穆迪評等Baa級以上的政府債與公司債

因此風險等級最低,RR2

須留意的風險為利率風險、通膨風險

 

2.非投資級之公司債券基金

簡稱高收益債券基金

投資於投資等級為

標準普爾評等BBB級以下或穆迪評等Baa級以下的公司債

風險等級次低,RR3

須留意公司的違約風險

就像這次恆大違約事件

 

3.新興市場債券基金

投資於投資級與非投資級的新興市場政府債與公司債

風險等級為RR3

須留意的風險為通膨風險、違約風險

 

4.證券化債券基金

投資於經證券化的證券

例如不動產抵押擔保證券

風險等級為RR3

須留意的風險為連結的投資標的

 

無論是以上哪種債券

皆須承擔某種程度的風險

發行人可能「違約」或無法全額償還貸款

信評機構會定期公布信用評等

協助投資人掌握風險高低

因此投資等級以下

含B、BB、CCC、CC等評級

平時享有高的配息率

不過同時須承擔債券發行人違約的額外風險

 

 

 

 

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