隼先生怎麼說#EP203|長天期公債差點貝爾斯登時刻;暫緩關稅下的情境分析與台股小作文思路 |
1:26 川普暫緩的重點「不是安穩90日,月底就有第一輪結果,而且適用10%非0%」 5:00 貝森特談話重點有二「個別量身訂做(終於認真談判)、特定貨品關稅並不適用」 8:40 重申短線目的是壓低FED利率、短債利率 10:25 本週差點發生貝爾斯登時刻,長債殖利率暴漲,地獄鬼門關走一回 12:35 FOMC開啟雙重風險後,已再三提醒大家「利差」動盪 16:07 因此長債Duration大、利差又擴大,更加劇長債暴跌,引發槓桿避險基金爆倉… 18:45 幾十倍槓桿的基差交易,本週差點引發金融海嘯的前兆訊號… 21:45 小結1: 「最近交易,2、30年期公債利差必然要密切注意!」 22:55 小結2: 「美債會是後續談判桌上必然的重點籌碼」 進入暫緩,針對談判的情境分析與量化預期: 24:13 非量化的談判新思路,盟友國對中國加高關稅換取對美關稅降低 25:55 量化的新稅率預期與猜測,(10%+原稅率)*0.5是短線情緒(程式單參數)分水嶺 27:17 若中長期稅率8~10%以上,將恭迎經濟衰退,因此還要有第二、三輪談判 29:55 先談判協商的國家將是好的訊號,以、日、台、越、韓將是最先談判 聚焦台股市場的籌碼與市場情緒思路: 32:30 沒想到上集分享的選擇權小技巧,4/10立刻又派上用場 34:30 持續聚焦流動性,融資斷頭減少T+2,開低走高爆大量…4/12 正式恢復流動性 36:35 短線看反彈,EPS估值根本算不出,重點是「日均價、小故事夠漂亮」 38:45 三大Hashtag: 關稅暫緩快速拉貨/出貨、 關稅影響相對小、低PE高殖利率 41:50 總結 -- Hosting provided by SoundOn
財報壹哥-化大環境利空為利多,傳產股強勢創高
Mar 19th 2025
財報壹哥
國際股市持續反映關稅戰及經濟衰退利空而修正,此空方環境下依舊得以創高之個股,該具備何項條件?今日用1319東陽,搭配此環境下得以逆勢受惠之商機來切入。
首先,東陽近期營運數字已繳出優異成績,在美國因氣候因素帶動汽車維修件需求,使其原本Q4具備之旺季效應得以延續,2月營收達25億元,年增率超過56%,創下歷史單月新高,而在去年Q4階段,股價是未顯著反應旺季效應利多,因此在今年Q1淡季不淡下,股價本就具備強勁支撐。
再來,在經濟衰退的憂慮氛圍下,消費者勢必在不同類型的支出上,會尋找成本較低之替代方案,而汽車零件採用副廠維修件,即是一項可節省成本方式。東陽的AM產品以北美市場為大宗,過去因車險保險公司多數僅將原廠件納入理賠範圍,導致在北美北美市場之副廠件採用率不高;而在2023年,State Farm放寬副廠之板金、塑膠維修件的理賠許可後,在當地滲透率持續提升,目前整體仍在3成以下,顯示成長空間仍大,成了東陽主力產品的中長期營運動能。
而關稅戰環境下,對於多數汽車零組件產業,並非實質上利多,因台灣汽車零組件商,在關稅稅率上相對高於美國,若在對等關稅實施後,很可能因為原先稅率差距較大,而面臨關稅成本上調之風險。好在目前關稅為漸進式課程,在優先對於加拿大、墨西哥,此類有不少汽車零件製造企業之國家課徵關稅後,尚未受到關稅壓力之企業即有望先行享受轉單效益或成本優勢;意即在美國進行各項貿易調查,真正對於台灣部分產業施加對等關稅壓力前,預期皆能享有一段時間之紅利,可說是短多中空,而利空之影響性仍待後續政策實施後再行評估。
因此,短期營收利多,搭配國際級主要利空因素,皆對於東陽營運展望及產品競爭力有利之條件下,成了推升股價逆勢走強之原因;比照當前東陽當前本益比約落於15~18倍之間,相比同業廠商,並非特別便宜,因此現階段應以大環境不佳下的資金避風港,還有籌碼面的集中來優先評估。目前股價初步創下歷史新高,可依照前高、100以上之幾個整數價位關卡,來當作重要支撐點來觀察股價趨勢。
出身於財務會計背景,善於發掘財報中隱蔽的投資機會,利用基本面點出波段飆股,搭配技術面的靈活操作,以面面俱到的投資方式,避開波段大跌風險,確實掌握上漲潛力族群。
何時該勇敢,何時該恐懼?
Oct 9th 2020
營收觀察要訣
May 3rd 2019
做投資,輕鬆點
留言
訪客