20年來首次美元兌歐元 1：1

近期歐元下跌、美元強勢升值，歐元兌美元貶低到 1 比 1 平價。瑞銀表示，在當前的市場避險氛圍下，美元短期內維持漲勢，美元指數已創 2002 年以來新高，今年以來的漲幅接近 12%，但這種強勁上升趨勢不太可能長時間持續。

消費面最直接的影響就是在歐洲旅行的美國遊客，巴黎各大精品店湧入許多想撿便宜的美國人，舉例來說，一個香奈兒經典菱格包比在美國買要省了 1000 美元，等於便宜將近 3 萬台幣。美國遊客：「我認為美元兌歐元 1 比 1，對美國人來說是好事，如此一來我們可以買更多東西。」相反的法國遊客表示：「現在真的很貴，我們得花更多錢在酒店機票和所有東西上，甚至是食物也是。」

美國經濟數據「喜憂參半」

美國上週的就業報告顯示， 6 月美國新增 37.2 萬就業，比預期多出約10萬人，也有跡象表明美國經濟開始降溫。但美國初次申請失業金人數較前一週增加，6 月裁員人數創下 16 個月來的新高。美國經濟成長放緩，加上市場認為聯準會將在 2023 年開始降息，從中長期來看，這意味著美元受到的支撐將減弱，這種強勁的上升趨勢不太可能長時間持續。

市場目前真正需要關注的是英鎊兌美元是否跌破平價，將改寫新歷史。過去英鎊兌美元最低點出現在 1985 年的 1.05，近期英鎊表現弱勢，主要原因在於，美元升息後美英兩國的實際利差擴大，加上英國財政狀態不穩定經常帳赤字嚴重，脫歐後的缺工、能源危機等問題推升通膨，使英鎊遭到拋售。7/14 英鎊兌美元盤中一度貶逾 1％，跌破 1.18 美元至 1.176。

然而避險貨幣的瑞士法郎在瑞士央行允許升值以遏制通膨下，瑞郎比美元更具吸引力，今年 6 月意外升息 50 個基點，被市場認為是提早採取的第一步緊縮措施，隨後公布的 6 月通膨率升至 1993 年以來新高 3.4%，與歐洲其他地區和美國相比，瑞士的物價壓力依然溫和，瑞士央行更為樂見瑞士法郎上漲以遏制通膨。瑞郎兌歐元自 2015 年短暫飆升以來首次高於 1。

北京成中國經濟第一城

7/15 日中國國家統計局發布數據，Q2 GDP 總值 29 兆 2464 億元人民，單季年增 0.4%，不僅低於外界預估的 0.9~1.2%，並創下新冠疫情後的最低增幅。中國國家統計局表示，今年以來，國際環境更趨複雜嚴峻，國內疫情多發散發，不利影響明顯加大，經濟發展極不尋常，超預期突發因素帶來嚴重衝擊，Q2 經濟下行壓力明顯增大。

大陸上半年各省市經濟成績單揭曉，因為疫情封城影響，上海市上半年 GDP 總量達人民幣 1 兆 9,349 億元，GDP 增速 -5.7％，丟掉了保持數十年的 GDP 第 1 名寶座，中國經濟第一城易主 ，北京市以 GDP 總量達人民幣 1 兆 9,352 億元，GDP 增速 +0.7％ 奪得第一名，這也是破天荒的一次。

很多經濟學家認為，中國為 2022 年設定的 5.5% 經濟增長率目標幾乎是無法完成的。國際貨幣基金組織 IMF 預測，中國今年全年 GDP 能達到 4.4% 左右的增長。其它機構的預測值比 IMF 的還要低，比如日本投資銀行野村預測 3.9%。

中國爛尾樓風暴擴大

同個時間中國持續爆發「爛尾樓」的集體停貸風暴，許多業主控訴銀行違規把預售資金轉給建商，導致資金斷鏈而停工，統計至 7/15 日晚間，大陸已有 273 個建案出現集體停繳房貸案例、遍及達 25 個省分。中國爛尾樓根本問題在「沒錢」，企業整體資金約一半卡在預售資金監管帳戶，外部又融不到錢，加上樓市低迷，導致資金面極為緊張，這是房企停工問題頻發、復工艱難的重要原因。

房產業過去被認為是帶動經濟的火車頭，在唯 GDP 論之下，地方政府為衝 KPI，達到 GDP 成長率標準，土地政策以及相關的房市成為最好的灌水項目，造成房產配置狀況頻出。以往房地產企業得以憑借高槓桿和高週轉，遊走在拿地、蓋房、回款、還債的循環中。

隨著近幾年北京中央對房市的監管政策提出3個監管要求，包括：剔除預收款的資產負債率不得大於 70%、淨負債率不得大於 100%、現金短債比不得小於 1倍 ，稱為「三條紅線」，這樣的監管，造成房市難以活絡，景氣急轉直下。未來中國房產變動仍需持續關注。

美國總統拜登首次中東行

7/16 美國總統拜登搭乘空軍一號專機離開沙烏地阿拉伯，結束上任以來首次中東之旅的 4 天訪問行程。拜登會晤 86 歲的國王沙爾曼後，接著與王儲和高階官員開會，試圖修復競選時失言因侵犯人權欲將沙烏地置為國際「賤民」的雙方關係。

拜登此行旨在說服全球最大原油出口國沙國增產石油，爭取沙國能源與安全合作。高油價已對美國民主黨 11 月期中選舉造成不利影響。目前沙烏地阿拉伯尚未承諾立即提高產量，會面的聯合公報也含糊籠統，拜登沒有得到沙國對於區域聯合安全和能源的保證，但美國官員表示，他們相信沙烏地阿拉伯將帶領 OPEC+ 在 8/3 日的會議達成逐步增產的協議。白宮聲明表示，「沙烏地阿拉伯承諾支持全球石油市場平衡，以實現持續的經濟成長」「這些措施和我們預計未來幾周的進一步措施，有助穩定市場。」

另外美國總統拜登在沙烏地阿拉伯紅海沿岸吉達舉行的峰會，告訴阿拉伯國家領導人，華府將繼續全面參與中東事務，不會一走了之，留下真空給中國、俄羅斯或伊朗來填補，即不會將影響力拱手讓給其他世界大國。

G20 會議糧食安全獲共識

7/16 在印尼舉行兩天的 G20 財政部長會議閉幕，但會後未發表聯合公報，主要是各國對俄烏戰爭的立場依舊有很大歧見。不過各國財長在國際糧食安全、不斷攀高的債務等議題據稱取得「強烈共識」，須一同努力解決。

這次會議主要討論全球經濟形勢、國際衛生、國際金融架構、永續金融、金融部門改革、基礎設施投資、國際稅收等議題。美國財政部長葉倫、加拿大財政部長方慧蘭等西方高層官員 7/15 日譴責俄烏戰爭，並指責俄軍侵烏震撼了全球經濟。俄羅斯是 G20 的一分子，西方國家對俄國實施嚴厲制裁，指控俄國在烏克蘭犯下戰爭罪，雖遭莫斯科當局否認，但包括中國、印度和南非在內的 G20 成員國，則在對應俄國上相對沉默。

俄羅斯外交部長拉夫羅夫因各國批評莫斯科，憤而離開 G20 集團外長會議，這場財長會俄國也僅派副部長出席，財長透過視訊與會。波士頓大學全球發展政策中心主任表示「我們正處於世界經濟的無舵時刻，G20 因為俄羅斯總統普丁的戰爭陷入癱瘓，G7 又無法在全球公共財方面發揮領導作用」。

7/16 國際貨幣基金 IMF 總裁喬治艾娃提醒 G20 各經濟體的官員，須採取緊急行動對抗通膨；她警告，若物價持續高漲，逾 30% 的新興和開發中國家，不是正處於就是已瀕臨倒債邊緣；若是低所得國家，更有高達 60% 陷入這種困境。「格外不確定」的全球經濟展望恐惡化。俄羅斯在烏克蘭不斷趨於激烈的作戰行動，已使得大宗商品和能源的價格上漲壓力更增；此外，全球金融環境正在緊縮的程度已超出預期。她表示債務負擔沈重的國家所承受的壓力不斷加大，債務狀況「快速惡化」。

本週全球經濟數據時程

後續市場走勢，仍需持續關注將公布的重要經濟數據。